有迹象表现黑丝 写真，就在今晚的好意思联储利率决议出炉前，利率市集上的鸽派押注瞬息退守了……
在最近几个来回日，不少来回员们正在缩减他们对年内好意思联储降息幅度的押注——就在一周前，利率期货市集还反应出对年内降息三次——整个降息75个基点降息的坚毅信心，包括最早可能在6月启动的降息。
但如今，在好意思联储周三策略决定和新闻发布会前夜，利率期货市集却仅计价了约两次降息，况兼可能要比及下半年才会落地。
业内东说念主士默示，很多来回员们可能但愿从好意思联储那得到更为明确的地点结合——刻下好意思国经济正隐蔽在经济与政事交汇的犬牙相制的环境中。
好意思联储策略制定者和投资者齐正濒临着辣手的场面：一方面，好意思国经济仍在增长，尽管通胀高于央行官员的欲望水平，但似乎也还能得到一定截止。这要求对进一步降息保抓严慎派头。
但另一方面，破费者信心正在恶化，跟着对特朗普政府以关税为主导的生意策略可能导致经济失速并再行推高通胀的担忧加重，对改日经济增长的叙事运行出现裂痕。这些担忧已激发近期好意思股等风险资产暴跌，并将基准10年期好意思债收益率压低至了数月来的最低点。特朗普的财政策略和策画中的政府开支削减，瞻望也将对经济产生一定冲击。
(好意思国经济数据处境：硬数据尚可，软数据急坠)
事实上，就连有着“新好意思联储通信社”之称的闻名记者Nick Timiraos本周二也撰文辱弄称，好意思联储决议者无意会被分离为倾向扞拒通胀的“鹰派”(偏向紧缩)，以及更偏捍卫劳能源市集的“鸽派”(偏向宽松)。但现在，鲍威尔看起来更像一只鸭子——名义上安定，但内容上却在“玷辱的水面下抑遏拨动脚掌”。
跟着时光正经步入周三的好意思联储议息日，来回员们将重心宽恕好意思联储主席鲍威尔的新闻发布会，以及他在传达联储刻下对经济的概念和量度特朗普生意策略的潜在影响之间的量度。好意思联储在这次会议上还将发布其备受在意的最新版利率“点阵图”。
在客岁12月的点阵图中，好意思联储官员们曾瞻望本年将降息两次，与现在利率市集的订价止境。
摩根士丹利投资管束公司广义市集固定收益部门主宰Vishal Khanduja默示，“鲍威尔需要向市集传递信息：刻下经济运行淡雅，但已作念好随时遴荐行径的准备。”
在与好意思联储策略旅途密切关系的有担保隔夜融资利率(SOFR)繁衍品市集上，来回员正布局押注好意思联储将保管利率不变至少至6月18日的会议。所谓的鹰派套期保值作为周一有所加多，包括涵盖5月、6 月和7月期限的多样结构，周二的未平仓合约数据表现这些结构大多为新建头寸。
与此同期，在SOFR期货市集上已出现初步信号，表现在2025年6月合约中空头头寸运行积蓄，该合约未平仓量往日四个来回日抓续加多。
花旗策略师David Bieber在叙述中指出，SOFR和联邦基金利率的多头头寸近几个来回日已从极点水平缩减，因市集运行消化本年三次降息预期消退的实践。
在现货市集上，周二摩根大通国债客户访谒也表现了雷同的趋势——跟着经济衰败忧虑消退，投资者的净头寸表现多头仓位为一个月来最低。
巴克莱私东说念主银行和金钱管束公司首席市集策略师Julien Lafargue默示，“归根结底，好意思联储和市集同样，报复需要在生意、关税和举座策略方面得到一些能见度。咱们瞻望鲍威尔将幸免使用‘要是’和‘然则’这么的条目状语，而是不竭倡导依赖经济数据的结合主张。”
花旗集团好意思国股票来回策略主宰Stuart Kaiser的数据表现，期权来回员现在瞻望标普500指数周三将出现凹凸1.2%的波动黑丝 写真，高于往日一年好意思联储会议日平均0.8%的波动。